投資理財你有沒有被超高收益率“寵壞”？

投資理財你有沒有被超高收益率“寵壞”？
2006年的基金翻番，2007年初到現在股指又上漲了約50％，投資人在嚷嚷“瘋狂”、“泡沫”的同時，依舊對追求高收益率樂此不疲。

 
平時和一些投資人交流，會經常聊到每年的收益計劃和預期。

 
老蔡是一位股票短線高手，股指在3000點上下振蕩的時候，老蔡把07年的投資收益目標定在了80％，而今，股指到了4200點，老蔡更加信心滿滿：“07年嘛，不弄個300％對不起自己啊！” 

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小陸是2006年初涉足基金投資的，經歷了一年的持有，小陸的心情自然好到極點，但近期，小陸聽到身邊的一些朋友自己投資股票“賺了大錢”，而自己手中的基金似乎表現欠佳，開始動搖起來——是不是基金的收益率太低啦？

 
老蔡和小陸兩位投資者對收益率的感受和預期，在目前的市場環境下極具代表性。不可否認，A股市場牛市初期的價值重估，讓許多投資者滿載而歸，同時，也在一定程度上“寵壞”了他們。
 

在成熟資本市場美國，成熟投資者對於股票投資大約12％的年平均回報率感到十分滿意。雖然美國市場牛市時期某一時段的回報率也會遠遠超過平均值，但難以持續。
 

作為新興市場的A股，其波動幅度的確可能超越成熟資本市場，A股的制度性變革帶來的歷史性機遇也支持市場的價值回歸和業績爆發。但需要指出的是，資本市場有其本身的特性，07年高收益率要求也許可以達到，但持續每年都要求極高的收益率水平是不現實的。

 
如果因為獲得了歷史性機遇造就的高收益率，就對投資本質和自身能力的理解都發生了極大的偏差，這無疑是一個危險的信號。因為這會使人盲目樂觀、盲目自信，在投資中缺乏對判斷、預期以及投資標的的審視，甚至一直用一種高風險的投資或投機方式去參與市場，追求高收益，最終的結果往往是被資本市場吞噬。
 

如果身邊有朋友正處於這種狀況，不妨建議他們多考慮復利的威力，以一種平和的心態去看待投資。和我們上一期專欄建議回到投資的原點一樣，投資者對收益率的預期也應慢慢回歸到原點才是。

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